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一、直接抛出数据异常：为什么你的单均毛利突然蒸发？
在2026年的大促复盘中，很多操盘手发现，即使直通车投产比（ROI）拉到了5以上，实际核算毛利却在亏损。检查【生意参谋-交易分析-订单详情】就会发现，实付金额明显低于预设。这种“背刺”通常源于直通车权益券（类属于平台补贴券）与店铺商品券形成了平行叠加。如果忽略了底层逻辑，高点击率反而成了亏损的加速器。
二、H2 核心逻辑分析：权益券的归类冲突
淘宝直通车权益券通常作为平台充值返利或大促激励发放，在2026年的结算底层中，它们被归类为平台级权益。根据当前的电商营销工具管理规范，权益券与商家自主设置的“商品券”、“店铺券”是默认堆叠的。这意味着：如果商品A标价100元，你设置了10元商品券，用户手里若还有10元的直通车专属权益券，最终结算价会直接下探到80元。
三、H2 实操解决方案：三步法重筑效率屏障
为了提高营销效率并保住毛利，必须在设置促销前完成以下链路排查：
- 第一步：进入权限排查路径。登录【万相台无界-直通车-权益中心】，查看“当前生效中”的权益包列表，重点核对是否有“全店通用型”权益，这种券的溢出风险最高。
- 第二步：设置优惠限制阀值。在商品发布的优惠设置环节，将单个SKU的最低成交价（LNP）设定在成本线上方5%。
- 第三步：调整面额梯度。如果权益券是50元，那么店铺商品券应避开同面额，采用“阶梯满减”引导用户向上凑单，平衡溢价。
| 优惠类型 | 是否可叠加 | 抵扣顺序 | 风险指数 |
|---|---|---|---|
| 直通车权益券 | 是（与店铺券叠加） | 平行计费 | ★★★★★ |
| 跨店满减 | 是（累加） | 最后结算 | ★★★★☆ |
| 商品券/店铺券 | 否（二选一） | 优先匹配 | ★★☆☆☆ |
四、H2 风险与避坑：老手的硬核提醒
避坑点 1：严禁在进行“秒杀活动”的同时开启直通车大额权益返还。实测数据证明，当两者重合时，部分资深买手会利用“权益包+限时折扣”漏洞，以极低价格清空你的库存。避坑点 2：2026年后的新版工具中，权益券无法手动撤回，一旦激活只能等额度消耗完毕。因此，在开启大额直通车充值前，必须先关闭店铺内对冲的单品大额券。
五、H2 验证指标：怎么判断你的策略做对了？
判断营销策略是否健康，不要只看直通车报表，直接观察【成交件单价（ASP）变动率】。如果 ASP 波动范围控制在 ±5% 以内，说明权益券没有产生大规模的非预期抵扣。通过这种精细化管理，你的 运营效率 才能真正转化为净利润，而不是纸面富贵。
